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对于2020年，在政策宽松大开大合的概率较低的情况下，全面的估值修复难以维持，年初躁动之后，业绩趋势仍然是超额收益的分水岭。结合上周的报告《科技板块轮番表现，后续应该关注的核心问题是？》中讨论的内容，当前时点，对于2020年的科技股，从超额收益的角度来说，我们关注的焦点应当是景气度趋势能否延续，而非当前股票的估值和涨幅。
27家上市公司全年预亏损逾亿元在已披露全年业绩预告的576家公司中，有超过110家企业受行业不景气、企业经营不善、计提大额减值准备、融资成本高企、产业线开工率较低等因素影响，2019全年预计出现亏损。在业绩预亏的公司中，有27家全年预计亏损超亿元，而圣济堂（600227，SH）、*ST飞马（维权）（002210，SZ）、*ST北讯（002359，SZ）、*ST凯迪（维权）（000939，SZ）等5家公司预计亏损超过10亿元。
值得一提的是，为扩大普惠金融定向降准优惠政策的覆盖面，引导金融机构更好地满足小微企业的贷款需求，使更多的小微企业受益，今年1月2日，央行发布公告，自2019年起决定将普惠金融定向降准小型和微型企业贷款考核标准由“单户授信小于500万元”调整为“单户授信小于1000万元”。
有业内人士坦言，在目前一、二级资本市场估值倒挂的大环境下，沪江的日子确实不好过。根据沪江提交的招股书，沪江营收连年增长，从2015年到2017年分别为1.85亿、3.4亿、5.55亿，2018年前8个月的营收为4.36亿，但公司盈利能力堪忧。2015-2017年，沪江三年亏损总额超过12亿，并且亏损持续扩大，2018年截至8月31日的年度亏损为8.63亿元，已超2017年全年5.37亿元的亏损额，并且预计会继续亏损。
ADP报告，4月制造业就业人数减少167.4万人，3月增加0.6万人。ADP报告，4月贸易/运输/公用事业就业人数减少344万人，3月减少3.7万人。ADP报告，4月金融服务业就业人数减少21.6万人，3月为持平。ADP报告，4月专业/商业服务就业人数减少116.7万人，3月减少0.3万人。
多因素助力公司业绩增长《每日经济新闻》记者梳理发现，2019年全年业绩大幅上升的企业并不意外，多数出自大科技、智能制造、医药等概念。而净利润同比大幅增长的主要原因则五花八门，包括行业景气度攀升、子公司并表、卖资产等因素。从行业景气度提升来看，电子设备制造业、软件和信息技术服务业、医药制造业、基建业、畜牧业等行业的公司业绩表现亮眼。受行业整体趋势向好的影响，相关公司无论从净利润绝对值看还是从净利润增长幅度来看，都有显著的增长。
